Inflaţie de 9,6% în iulie

lanul de dezinflaţie al BNR este dat peste cap de ultimele scumpiri la combustibil. Inflaţia ar putea înregistra un nou maxim în iulie, iar analiştii cred că este necesară o nouă majorare a dobânzii.

Deciziile recente ale principalilor producători şi distribuitori de combustibili din România care au scumpit consistent benzina la pompă vor avea un impact puternic asupra inflaţiei. Benzina şi motorina au trecut pragul de 4 lei pe litru din cauza recordurilor de maxim al preţurilor la ţiţei pe plan internaţional, afectând direct indicele preţurilor de consum al populaţiei. Evoluţia preţului la combustibil, preţ inclus în categoria celor volatile alături de cel la legume, fructe şi ouă, se situează printre principalii factori care au condus la întreruperea procesului de dezinflaţie, contribuind cu 0,91 puncte procentuale la maximul inflaţiei anuale înregistrate în martie 2008, de 8,63%.

Preţul ţiţeiului pe plan mondial a atins recent un nou maxim istoric, situându-se aproape de 128 de dolari/ baril.

Potrivit traiectoriei prognozate de BNR cu ocazia ultimului raport asupra inflaţiei, luna martie a anului curent ar trebui să consemneze punctul de maxim al inflaţiei anuale, însă recentele scumpiri vor conduce, conform analiştilor, la un nou vârf în iulie. Analiştii ING Bank prevăd o rată
de inflaţie anuală de 9,6% în luna iulie, faţă de 9,1% anterior. Aceştia menţionează însă că este de aşteptat ca, începând cu luna august, presiunile inflaţioniste venite din partea preţurilor la produsele alimentare
să se diminueze şi, în condiţiile unei recolte bune, rata inflaţiei să coboare sub 6,5%.

Ultimul raport trimestrial asupra inflaţiei prezentat de guvernatorul BNR a corectat prognoza anuală de la 5,9 la 6% inflaţie în decembrie 2008 şi a îmbunătăţit previziunile pentru finalul anului 2009 de la 3,9 la 3,4% inflaţie anuală. Majorarea preţurilor la combustibili este inclusă de BNR printre factorii de risc care ar putea abate dezinflaţia de la traiectoria programată, alături de devansarea în continuare a productivităţii muncii de către veniturile salariale, de deprecierea monedei ca efect al comprimării lichidităţii pe plan internaţional şi de o politică fiscală laxă, specifică unui an electoral.

Presiunile induse de preţul-record al petrolului pe plan internaţional se vor manifesta şi la nivelul deficitului de cont curent, ceea ce ar putea determina o depreciere a monedei naţionale. Analiştii băncilor consideră că în acest context BNR va trebui să ţină cont de majorarea în continuare a inflaţiei de fond şi să procedeze în consecinţă la o nouă majorare a politicii de dobândă monetară la şedinţa programată în 26 iunie. În prezent, dobânda-cheie se situează la 9,75% după cinci majorări consecutive care au totalizat 250 de puncte de bază.

O nouă decizie de creştere ar duce rata dobânzii de politică monetară la 10% sau peste acest nivel. O dobândă exprimată cu două cifre ar întoarce România, din acest punct de vedere, la nivelul anului 2005.